O mercado esta semana se manteve ainda no canal resistência a 242 centavos, porém novamente esta semana procurou quebrar o canal para a alta… na sexta-feira reverteu, fechando muito perto dos 242 centavos.
Continuamos a ver a contínua queda dos estoques certificados, mesmo com alguns países da América Central mostrando bons embarques em janeiro. Neste ritmo, em 2 ou 3 meses estaremos com os estoques certificados abaixo de 1 milhão de sacas. Ou os problemas logísticos estão atrasando a chegada destes cafés aos torradores, ou estamos tendo um forte desaparecimento das chegadas + os estoques, o que mostra uma manutenção de consumo.
Um pouco surpreendente é o spread Março/Maio que não reflete este possível “nervosismo“. Um importante banco também indicou uma redução na estimativa para a safra Colombiana, de 14 para 12,8 milhões de sacas.
O dólar em geral teve um recuo perante as principais moedas, inclusive emergentes (o Real no bolo). Isto também está dando um bom suporte a todas as commodities comercializadas em dólar. Somado a vários assuntos climáticos ao redor do mundo, bem como o suspense da crise Ucraniana (no momento), estão mantendo vários indices de commodities em alta.
Já começam a circular vários relatórios e podcast’s a respeito dos efeitos La Niña. Existe alguma convergência normal para um potencial de redução de chuvas (vários indicando que Março já será bem mais seco), e chagada de frentes frias mais antecipadas. Sabemos da dificuldade de previsões com o clima hoje em dia, mas também sabemos que a manutenção do La Niña realmente traz efeitos seca e frio. A intensidade é a questão.
Conversando com alguns amigos produtores, mesmo com as altas do insumos, o fluxo de caixa está suficientemente controlado para que possam segurar café. Acreditam que café chegará a $2.000 reais/saca ou mais, no fim de safra e início de inverno (tanto presente quanto futuro).
Compra spot até posso acreditar, multinacionais, pois terão que fazer o hedge de café, e acontecer o pior… sofrer com as margens de garantia até conseguir desenrolar o hedge. Para posições futuras, podem ter certeza, se os compradores quiserem se proteger, o farão comprando papel e não físico. Depois das duras negociações deste ano….
Vendas futuras, seguindo a estratégia da escala para cima, pode ser a melhor e mais segura opção no momento. Capturar vendas para 2023/2024 a $1.500 reais/saca não é mal negócio. Se em Março/Abril o mercado abrir para capturar o objetivo técnico de 275/280 centavos ótimo!… vendemos mais um pouco e ficamos com uma boa média.
Mercado com viés mais positivo no curto prazo para furar o canal a 242 centavos e manter a alta! Observem bem o dólar e a crise na Ucrânia!
Boa semana a todos!
Joseph Junqueira de M. Reiner*
*Joseph Reiner tem 36 anos de mercado em exportação e empresas de varejo. Atuou também no gabinete do Ministro Blairo Maggi e hoje atua em Conselhos, além de ser produtor de café no Sul de Minas.
