O mercado fechou sexta-feira em 148,65 centavos, uma pequena retração frente sexta-feira retrasada onde fechou em 151,90 centavos.
Os estoques certificados de Arábica continuam caindo, chegando quase a 450 mil sacas. Os volumes negociados em NY continuam módicos e houve mudanças poucas significativas nas posições gerais, inclusive dos fundos.
O mercado até que segurou bem. A retração poderia ser maior. Londres teve uma semana um pouco melhor, e o mercado invertido dá uma sustentação maior.
Em geral os olhos se voltam para a florada Brasil/clima e o final da granação da safra Vietnam/clima.
No fundamento, dados de CECAFE indicaram embarques de 3,6 milhões de sacas do Brasil em Agosto, e deveremos ter um bom número também em Setembro. Até aí nenhuma novidade… e estes números estão já precificados.
Os embarques de Conilon foram muito bons (694 mil sacas) o que mostra que os exportadores aproveitaram o inverso e cobriram gaps da Ásia.
Estamos agora num momento que, tirando os efeitos futuros do desenrolar da florada Brasil, temos os embarques do Brasil do último trimestre e o início da safra do Vietnam também no final do ano.
Os estoques mundiais, para se manterem equilibrados no médio prazo, necessitam possivelmente, de uma safra Brasil que reflita números perto de 45 milhões de Arábica e 30 milhões de Vietnam. Um cenário diferente dará uma boa sustentação ao mercado. Sustentação não necessariamente começa com um 2 na frente…
No macro também poucas novidades. O Real teve uma pequena desvalorização, o que não ajudou muito o mercado, porém segurou a resistência de 5 reais ao dólar. As tendências se mantêm, no momento que indicam que o dólar vai continuar fortalecido perante problemas maiores nas economias de Europa e China… as taxas de juros dificilmente vão cair nos EUA perante a resiliência da economia Americana e inflação difícil de cair… o que acaba forçando boa parte dos fundos a realocar ativos para a renda fixa de lá (até para cumprir regras de compliance interno em exposição percentual em ativos de risco).
Com isto, teremos que ter fatores relevantes para uma participação maior destes fundos no mercado de comodities. Porém, não vamos esquecer, o potencial de movimentos bruscos são ainda maiores pelo espaço que eles teriam de movimentar volumes perante as posições atuais. Até por este motivo, uma proteção para os produtores via opções se tornam interessantes.
Acho de interesse também, voltar a comentar a situação na Colômbia. Vou usar um paragrafo que li esta semana que ilustra bem a situação: “Após a publicação do projeto de lei apresentado pelo Ministério da Agricultura, que visa entre outras coisas, incentivar os protestos camponeses, e que, nas contas do Governo, esperam que seja para apoiar a reforma agrária”.
Foi anunciado que, nas próximas semanas, haverá uma greve do café, setor que está em crise devido aos preços internacionais, ao fenômeno El Niño, entre muitos outros fatores. O anterior, sem mencionar as tensões que existem entre o governo e os sindicatos dos cafeicultores…
Com a greve que convocam para o próximo dia 25 de Setembro, os cafeicultores da Colômbia procuram ratificar as petições que deram a conhecer no dia 17 de Agosto, numa manifestação que garantiram não ter sido ouvida pelo Governo Nacional, nem pela Federação Nacional dos Cafeicultores, apontaram que estão insatisfeitos com a pouca gestão que tem sido feita em torno dos fatores que estão a conduzir a uma crise que se espera para o setor. Quando a gente pensa que não poderia ficar pior por aqui…
Segundo amigos Colombianos, a situação na realidade anda é pior. O atual governos retirou o exército de vários departamentos, e infelizmente produtores (não só de café) estão novamente tendo que se proteger formando milícias.
O cenário não é promissor.
Mais duas notícias esta semana, são de interesse do produtor. A primeira é a notícia que o MAPA apresentou uma novidade que pode ser muito interessante para que produtores possam identificar e rastrear seus cafés, e aderir as regras de sustentabilidade, principalmente da comunidade Europeia.
A plataforma “AgroBrasil + Sustentável“, é uma parceria com a SERPRO que pretende atender as demandas e garantir autenticidade dos dados.
A segunda notícia, sem ser uma novidade, mas com potencial, pode ser mais uma opção ao produtor em agilidade de financiamentos.
- Quote: A Bolsa Brasileira de Mercadorias (BBM) registrou no dia 25 de agosto o primeiro Certificado de Depósito Agropecuário/Warrant agropecuário (CDA/WA) em sua plataforma eletrônica. O documento se refere a um volume de café depositado em um armazém geral. Até agora, o sistema admitia só Cédula de Produto Rural (CPR). O CDA/WA é um título lastreado em um produto já entregue em algum armazém. Quem armazena emite o certificado, atestando que a mercadoria está no local e tornando-se seu fiel depositário. E o Warrant dá o direito de penhor sobre o que foi armazenado.
Primeiro é preciso aderir ao regulamento da plataforma. Depois de uma avaliação feita pela BBM, é concedido o acesso, além da orientação necessária para uso da ferramenta. Inseridas no sistema, as informações do título são conferidas e, se estiverem de acordo, são enviadas automaticamente para o local de registros autorizado pelo Banco Central. O registro do título abre oportunidades de negócio.
O CDA/WA pode ser usado para o produtor obter um financiamento ou comercializar o produto.
Em vez da entrega física, o vendedor transfere o título para o novo comprador, que passa a ter a posse do produto que está no armazém.
Na comercialização, a negociação do CDA/WA não tem cobrança de ICMS, porque é uma transferência por endosso. E, se ele não quer vender o produto naquele momento, mas precisa de um financiamento, ele dá o WA como “garantia”. Unquote…
Hoje o viés esta relativamente negativo para o mercado de café. De todas as notícias que lemos, boa parte de uma melhora de mercado está relacionada a clima e seus impactos na safra do Brasil e Robusta na Ásia. O que existe hoje, já está relativamente precificado no mercado. Quem tem escala e pode pagar pelo próprio custeio e ainda guardar… ótimo.
É uma decisão que pode demorar a vingar, mas na média não falha.
Para o resto do mortais, vale arriscar enquanto o resultado ainda é positivo?? Ainda mais para os que têm acesso a métodos de proteção de preço via corretoras e Cooperativas.
Boa semana a todos!!
*Joseph Reiner tem 36 anos de mercado em exportação e empresas de varejo. Atuou também no gabinete do Ministro Blairo Maggi e hoje atua em Conselhos, além de ser produtor de café no Sul de Minas.
