O mercado fechou na última sexta-feira em 165,25 centavos, contra o fechamento de sexta-feira retrasada em 154,90 centavos. Tecnicamente uma semana de ótima consolidação para NY e Londres.
Bons volumes negociados, uma redução considerável na posição vendida dos fundos, o mercado continua com a estrutura muito apertada (indicando o mercado ainda de olho nos embarques do Brasil, entre outros). Tudo isto com o Real acima de $5.
Em geral foi uma boa semana para as commodities “soft“ (café, açúcar, cacau, suco). Os estoques certificados pouco se movimentaram, e continuam perto de níveis históricos baixos (não que isto seja uma grande influência no mercado no momento).
Os diferenciais ainda não se alargaram, o que mostra uma boa tendência do faturamento em Reais.
Agora, do ponto de vista dos fundamentos nada mudou. Expectativa de bons embarques de Brasil em Outubro, uma florada que vem seguindo a normalidade no Brasil, e o início da safra do Vietnam chegando. O que podemos admitir é que, mesmo com a chegada do Vietnam, a situação do a Robusta é um fator de suporte ao mercado em geral. Com o nível dos blends globalmente perto dos 50% de uso de Robusta, a conta no nível de oferta é bem delicada. Tanto aqui internamente, como globalmente. Qual o fator de troca para o Arábica com os juros na estratosfera e os resultados no mercado favoráveis é uma boa questão.
Outro fator são os contínuos problemas climáticos e políticos na Colômbia, que não permitem uma reação na produção do país.
Tecnicamente um bom suporte na faixa de 162 centavos e resistência acima 167 centavos. O mercado entra em um faixa estreita de operações.
No macro, também nenhuma grande novidade. O ciclo de aumentos de juros nos EUA, parece no momento estar suspenso, e por aqui já existem indicações que os cortes na SELIC podem ser bem mais módicos.
O fator que deve ter segurado o dólar esta semana é ainda um certo receio da expansão da guerra no Oriente Médio. O cenário ainda é bastante instável.
Pesssoal, o macro é muito instável, então bastante difícil uma orientação quanto ao câmbio. No curto prazo eu diria que provável resistir ao suporte de $5 reais.
Nos fundamentos, ainda acredito que todas as possíveis puxadas de mercado, ainda mais com o câmbio favorável, devem ser aproveitadas para vendas presentes ou futuras. O uso de opções pode ser uma ferramenta muito útil para quem acredita no mercado, mas quer ter o cuidado de vender agora e garantir o fluxo de caixa. O mesmo serve para contratos futuros com adiantamentos e saldos a fixar, desde que o produtor entenda os riscos.
Boa semana a todos!
*Joseph Reiner tem 36 anos de mercado em exportação e empresas de varejo. Atuou também no gabinete do Ministro Blairo Maggi e hoje atua em Conselhos, além de ser produtor de café no Sul de Minas.
