Em nosso último papo semanal de 2021, deixamos o mercado trabalhando na faixa de 231 a 242 centavos… agora voltamos em 2022, e o mercado continua na mesma faixa, porém a montanha russa foi intensa, com o mercado testando os 220 centavos, antes de entrar boa fixação de torradores e voltar a recuperar.
Esse muito provavelmente vai ser o ritmo do mercado pelo menos no 1º semestre de 2022 – muita volatilidade!!
Picos e recuos de 10 centavos não serão incomuns!
Apesar de ainda termos algumas surpresas em estimativas que surgem dia a dia, temos um certo consenso de que a safra de Arábica que foi colhida, realmente vai ficar em torno de 30 milhões de sacas (+ ou – 3 milhões como margem de erro), e que a safra que está no pé agora se desenvolvendo, não vai atingir o potencial esperado. Porém, quando olhamos em uma visão mais macro, temos uma variação gigantesca dos números de safras e demanda global, o que realmente potencializa a volatilidade.
Para termos uma ideia, a variação da safra global de arábica fica entre 87 a 97 milhões de sacas. A variação do consumo global vai de 165 a 175 milhões de sacas… e variação de estoques de carrego com um número gigantesco de 30 a 70 milhões de sacas.
Na minha opinião, o mais difícil vai ser chegar no número de consumo. A grande maioria dos números indica um crescimento (alguns com previsões acima de 2%) sustentável, mas sinceramente não combina muito com o ritmo de redução dos estoques certificados e também do GCA.
O back-log do tempo de trânsito entre atrasos nos embarques, demora na descarga nos USA, demora no recebimento e também nas saídas dos armazéns, deveria em teoria, mostrar uma queda maior nos estoques, principalmente agora no pico de inverno.
Também temos agora a entrada das safra das Centrais e Colômbia. A entrada de ambos até Marco/Abril deveria trazer um certo equilíbrio nos estoques certificados.
Li algumas notícias, relatando que os embarques de Honduras em Dezembro foram sensivelmente maiores em comparação com Dezembro de 2020… esqueceram de mencionar que em 2020 a região estava sofrendo muito com problemas climáticos e embarcou bem abaixo da média esperada. Na verdade, inclusive conversando com um experiente trader nos USA esta semana, ele indicou que estava esperando um fluxo melhor e maior do que realmente está ocorrendo.
Então pessoal, são muitas incertezas neste mercado.
A única certeza é o contínuo problema logístico, que sinceramente não está tão perto de ser resolvido.
Mesmo que por um milagre, os problemas de containers se resolvessem, em vários portos do mundo faltam operadores de gruas, motoristas de caminhões e até operadores de armazéns. Hoje um café saindo de um armazém no Brasil leva basicamente quase o dobro de tempo para efetivamente chegar no armazém de um torrador.
O mercado tem forte suporte nos 2,20 e deve testar os 2,50 centavos invariavelmente.
Quero agradecer aos leitores que nos honram com a leitura semanal.
Desejo a todos um 2022 com muita saúde e sucesso!
Ótima semana a todos!
Joseph Junqueira de M. Reiner*
*Joseph Reiner tem 36 anos de mercado em exportação e empresas de varejo. Atuou também no gabinete do Ministro Blairo Maggi e hoje atua em Conselhos, além de ser produtor de café no Sul de Minas.
