O mercado fechou esta sexta-feira em 328,35 centavos. Sem dúvida 2024 um ano para entrar na história.
Exportamos mais de 50 milhões de sacas, e o mercado atingiu as máximas históricas… tudo isto com a moeda que mais se desvalorizou perante o Dólar entre os emergentes.
Se o passado serve de alguma lição, do ponto de vista estatístico ficamos acima de 300 centavos menos de 1% nos últimos 14 mil pregões de NY, mas cá estamos no meio do 1° mês de 2025, e continuamos firmes acima dos 300 centavos.
Os Fundos continuam firmes nas posições compradas. Tecnicamente o mercado, tanto Londres quanto NY, entraram em compasso de espera. NY opera entre 313/330 centavos.
Os maiores estragos já foram feitos… o financeiro deu uma respirada. Agora nos preparamos para duas grandes incertezas e uma grande certeza.
●As duas grandes incertezas: o efeito Trump e as ofertas de café do Brasil.
●A grande certeza: a incompetência do Governo brasileiro vai sustentar o Dólar.
Macro/Dólar: desde os comentários do final do ano, conversamos que o mercado já havia absorvido a ineptitude do atual governo brasileiro, e que, a faixa de R$5,80-R$6,20 basicamente cobria as ineptitudes existentes. Fechamos 2024 com um aumento do déficit público nominal/PIB (só a Bolívia teve um percentual maior), inflação quase em 5%, e a taxa básica de juros na direção de 15%. Tivemos um aumento dos gastos públicos em quase 15% e aumento de receitas abaixo dos 10%. A base monetária aumentou quase 20%, e no fundo, essa inflação que sentimos no bolso quando vamos ao supermercado (5% só no supermercado da Globonews).
Mesmo as notícias boas, não são tão boas quanto parecem.
O PIB de quase 3,5% é composto de quase a metade de seu valor em gastos diretos do governo e aumento de atividade via juros subsidiados dos órgãos estatais… segundo alguns analistas a contribuição é de 2,1% (ok… o BNDES aumentou o apoio ao Agro, isso é verdade).
O que vem pela frente não nos dá muita esperança… vide o brilhante lançamento da normativa da Receita sobre o monitoramento de quem movimenta mais de R$5 mil na PF ou R$15 mil na PJ. Tão brilhante que não durou nem 1 semana.
Um jovem deputado de 28 anos, com um simples vídeo, teve mais de 200 milhões de view’s e fez o governo recuar. Mesmo se o objetivo não era taxar o PIX, mas simplesmente estender os tentáculos da Receita para a informalidade, seria pouco eficaz e altamente impopular.
Imagine a Edileuza faxineira, Tonhão da pedreira, Jacaré traficante… recebendo a DARF da Receita a cada 6 meses por não comprovação de renda.
O mercado enxerga a desorganização e o desespero por arrecadação… Aí vocês perguntam: porque será que o governo não consegue vender nem 50% dos títulos de curto prazo pagando acima de 15% para cobrir seus gastos??
Na questão do Dólar, uma mudança de patamar… acima de R$6,20… necessita alguma notícia mais ruim do que as ruins que já circulam. Veremos… Cair abaixo de R$5,80 minha opinião depende muito mais do que vai acontecer com Trump 2…
Até aqui começamos 2015 como terminamos 2024: bom investimento: café e Dólar.
Péssimo investimento: Real!… a dinâmica atual não deve mudar isto.
Do ponto de vista tributário, o governo sancionou com alguns vetos a nova reforma tributária do consumo.
O novo IVA com alíquota média de 28% (chupa Hungria!!… que agora cai para o segundo lugar como sendo a maior alíquota no mundo em 27%) deve ser sancionado também pelo Senado. Segundo especialistas, o impacto para todo Agronegócio será neutro (muita atividade da FPA para que isto fosse atingido). Mas ao que interessa… maiores implicações ao Agro, entre vários pontos:
●1. Produtores rurais (PF ou PJ), com faturamento de até R$3,6 milhões/ano, não serão obrigados a aderir ao novo regime;
●2. Insumos ou produtos agropecuários terão alíquota reduzida em 60%. Em torno de 11,2% (se a alíquota se manter em 28%);
●3. Cesta básica terá isenção;
●4. Hortalicas , frutas e ovos terão aqliquota zero , mas não integram a cesta básica;
●5. Outros produtos como farinhas , castanhas , óleos vegetais etc terão alíquota reduzida em 60%;
●6. Bens de capital como tratores , máquinas , implementos e veículos automotores agrícolas , terão isenção de impostos na aquisição por produtores rurais;
●7. Cooperativas terão alíquota zero nas operações entre cooperativa e cooperado ( incluíndo beneficiamento);
●8. Manutenção da apropriação de credito presumido por exportadores e processadoras. Também aplica-se à sociedade cooperativa em relação ao recebimento de bens e serviços de seus associados não contribuintes;
● 9. Diferimento tributário na venda da produção rural;
● 10. Agrônomos, técnicos agrícolas, veterinários, zootecnistas terão alíquota reduzida em 30% em referência às alíquotas do IBS e da CBS (as duas que compõe o IVA) incidentes sobre a sua prestação de serviços.
OBSERVAÇÃO: Existem outro pontos, mas em minha opinião, estes seriam os principais. Somente um apanhado geral. Com certeza os contadores de vocês terão muito melhores informações.
Governo Trump: vamos deixar para a semana que vem, após a enxurrada de medidas que virão após a posse na segunda-feira.
Muita coisa pode acontecer com relação aos BRICS, China em especial, tarifas… e os impactos no Dólar/inflação por lá/títulos do Tesouro e juros etc, etc…
Para finalizar… apenas um comentário: desde o início do ano em conversas com alguns amigos produtores e também corretores, começo a escutar o seguinte comentário: agora que está granando, não está tão ruim como pensei que estaria após a florada/pegamento. Totalmente empírico, e até normal quando já existe uma recuperação foliar e observamos frutos granando… mas mesmo com a irregularidade, não se surpreendam com alguns números de Arábica um pouco melhores surgindo.
Ótimo 2025 a todos!!
Joseph Reiner
