O mercado mostrou uma boa performance na semana. Em cima das atribulações da nova CEPA do COVID, realizou mais vendas na segunda-feira e nos dias seguintes teve bastante resiliência recuperando toda posição.
A posição dos fundos neste mercado é bastante alta, o que por si so nao é nenhuma novidade, mas traz consigo um delta maior de volatilidade. O interessante é que essa posição vem sendo construída já há algum tempo, o que mostra que o capital especulativo continua mantendo sua posição em grande parte acreditando que realmente teremos duas safras comprometidas (clima Brasil, problemas logísticos, COVID).
Sexta passada dia 26, o mercado fechou um pouco abaixo dos 2,43 cents, e ontem fechou um pouco acima dos 2,43 cents, basicamente recuperando o ajuste inicial da semana.
Os estoques certificados de Arábica continuam sua erosão, chegando agora abaixo de 1,6 milhões de sacas .
Em termos dos números de safra, a maior Cooperativa de Café do Brasil (Cooxupé) estimou que seus embarques este ano… serão cerca de 19% abaixo de 2021, acentuado por vários problemas logísticos.
A Cooperativa também citou que o pegamento da florada não foi o ideal para a próxima safra… caindo em linha com vários produtores e agrônomos que também tem alertado para o fato.
A ABIC também indicou que o consumo de café no Brasil recuou cerca de 14% devido a grande alta nos preços no café verde. Seguir o que está acontecendo na gondola é importante pois sabemos que não teremos café baixo suficiente para suprir a indústria até a próxima safra… e neste contexto ou o consumo cai, ou o blend com Conilon aumenta substancialmente, ou a indústria vai ter que competir com o exportador por Arábica (e NYC).
O RABOBANK também emitiu relatório com dados importantes:
1. Superávit global de 3.347 milhões de sacas na safra 22/23;
2. Producao de Arábica aumentando em 12% para 101 milhões de sacas;
3. Produção total aumentando cerca de 8% sobre 21/22 para 177 milhões de sacas;
4. Produção brasileira aumentando 17% para 66,5 milhões de sacas;
5. Déficit de 5,203 milhões de sacas na safra 21/22;
6. Demanda de café global para 22/23 aumentando 2.9% para 173,8 milhões de sacas.
Se considerarmos a safra de Conilon estável na casa de 20/21 milhões de sacas, o Banco prevê uma safra brasileira de cerca de 46 milhões de sacas de Arábica em 22/23. Possível?? Sim … como já frisei antes na teoria, o parque cafeeiro existe para isto, porém, 46 milhões é a média das previsões da safra 20/21 — a grande safra!! (essa semana li um relatório muito bem escrito que mostra também com dados e fatos que a safra pode ser menor que 35 milhões!) Com todos os problemas hídricos e consequente pegamento abaixo do normal, adicionado as perdas pela geada, acho realmente bem pouco provável que este número de 46 milhões se torne realidade. Por outro lado , um crescimento de 2.9% no consumo também se torna um número bem agressivo face as medias anteriores de crescimento (entre 1.5 – 2.5%) e toda incerteza vinda de COVID e problemas logísticos.
A realidade, sem desmerecer os dados de tão reanimada instituição, é que o déficit em teoria será maior que 3,3 milhões de sacas, e será equilibrado por uma queda no consumo. Este queda, pelos dados que estão surgindo, aparentemente nos países consumidores ainda não se realizou, o que sugere que o mercado ainda precisa subir mais para destruir mais consumo e equilibrar a conta.
Mercado continua com tendência positiva .
Boa semana a todos !
Joseph Junqueira de M. Reiner*
*Joseph Reiner tem 36 anos de mercado em exportação e empresas de varejo. Atuou também no gabinete do Ministro Blairo Maggi e hoje atua em Conselhos, além de ser produtor de café no Sul de Minas.
