Gustavo Matias
Na Bolsa de NY o café Arábica no contrato de Dezembro/26 fechou a semana com queda acumulada de apenas 0,67%, recuo de 1,9 c/lb em relação a semana anterior. Durante a semana tivemos máxima de 284,30 e mínima de 269,75 c/lb e encerrou a sexta-feira dia 25 a 278,60 c/lb.
No físico o café encerrou a semana por volta de R$ 1.560,00 a saca, contra R$ 1.595,00 da semana anterior, queda de aproximadamente 2,2%. O físico acumula queda de R$ 282,96 por saca nos últimos 30 dias de acordo com CEPEA. Os negócios no físico continuam acontecendo mais timidamente, o fluxo não parou.
O Robusta também registrou mais uma semana de queda nessa semana, com máxima de 3.391 e mínima de 3.218, fechou a sexta-feira com 0,85% de queda em relação a semana anterior. De acordo com o CEPEA o preço fechou a semana em R$ 952,72 a saca do 13 acima tipo 6.
O dólar subiu cerca de 3 centavos em relação à semana anterior e encerrou a semana por volta de R$ 5,18. O cenário eleitoral e os dados de inflação também estiveram no radar do mercado. Essa valorização do dólar ajuda a elevar o preço da Bica Corrida no mercado interno brasileiro.
No Arábica os fundos não comerciais aumentaram a posição líquida vendida em 4.756 contratos, chegando agora a 6.472 contratos líquidos vendidos.
No Robusta o movimento foi ainda maior, queda de 8.218 contratos, levando a posição líquida para 1.301 contratos vendidos.
Ambos os movimentos reforçam o posicionamento baixista dos fundos não comerciais.
Na quinta-feira a Conab divulgou uma atualização da estimativa para a safra brasileira de café de 2026 elevando a produção para 67,6 milhões de sacas, sendo 48,2 milhões de Arábica e 19,4 milhões de Conilon. É a maior produção da série histórica da Conab, iniciada em 2001.
Destaque para Minas Gerais, onde a produção de Arábica foi estimada em 34,96 milhões de sacas. A Conab também informou que 99% da área de café do país já havia sido colhida.
Um detalhe interessante observado por Judith Ganes é que a estimativa da Conab para o Arábica de 48,2 milhões de sacas, ficou acima da estimativa do USDA, de 47,5 milhões e historicamente isso não é comum. E ela comentou também que em uma das últimas sessões de classificação da ICE, quase 84% dos cafés brasileiros foram aprovados. Segundo ela ao revisar o histórico, encontrou apenas 11 ocasiões em que o Brasil teve uma taxa de aprovação tão alta em um único dia com volume relevante. Só uma curiosidade.
Quando comparamos a Conab com outras estimativas disponíveis para a safra 2026/27, ela ainda está bem abaixo da média.
Compilei abaixo as previsões de 15 instituições:
*TABELA DE PREVISÕES DE SAFRA
A média dessas estimativas mostra uma produção brasileira de 72,3 milhões de sacas, quase 4,7 milhões acima da Conab.
Olha esse detalhe, no Arábica a média da tabela é de 47,83 milhões de sacas, praticamente em linha dos 48,2 milhões estimados pela Conab.
A grande diferença está no Conilon, 19,4 milhões pela Conab contra uma média de 24,47 milhões das demais da tabela.
Os números ajudam a explicar o que estamos vendo no mercado físico. Os armazéns estão cheios e grande parte dos produtores, principalmente os mais capitalizados, prefere vender apenas o necessário, cafés mais fracos e carregar os cafés melhores esperando uma recuperação dos preços.
Segurar café não reduz a oferta, apenas desloca essa oferta no tempo. Se grande parte dos produtores adota a mesma estratégia, aumenta o volume de café carregado.
Até onde esse movimento pode continuar dependerá de preço, necessidade de caixa, necessidade de cumprir contratos, ritmo de consumo e das expectativas para a próxima safra.
Quanto café seguirá armazenado e em que momento esse volume voltará a aparecer com mais força no mercado?
Nesta semana estarei em Montreux, na Suíça, para o 17º SCTA Forum & Dinner, encontro que reúne importantes lideranças globais do café para discutir os rumos do mercado, comércio, geopolítica, regulação e tecnologia. Certamente será uma boa oportunidade para ouvir como diferentes participantes da cadeia estão enxergando este momento. Se você leitor estiver por lá, vamos tomar um café juntos!
Boa semana,
Gustavo Matias
Instagram: @matiascoffeetrading
*Este texto expressa análises e opiniões pessoais e não representa posicionamento institucional da Cooperativa Minasul
*Não é recomendação de compra e/ou venda
Em breve lançarei agenda de cursos para outubro:
- 24/out | Negócios de Café para iniciantes
- 19/out | Como funciona a Bolsa e o preço do Café
- 20/out | Travas financeiras para o produtor de Café
- 21, 22 e 23/out | Precificação e Exportação de Café
- 26, 27 e 28/out | Curso avançado de Hedges e Operações Estruturadas para Café
Inscrições: 16 99291-2005