Nada de novo nessa semana, tanto o Arábica quanto o Robusta continuam de lado.
No Arábica o contrato de dezembro (Z) está entre 305 e 315 há 2 semanas, a média diária de oscilação está em 1.365 pontos. Sexta-feira fechou em 315,90 c/lb. O CEPEA indica mínima de R$ 1.676,28 e máxima de R$ 1.782,18 no mesmo período. Nesta sexta-feira fechou em R$ 1.732,12 a saca de 60kg para o Arábica tipo 6.
No Robusta o contrato de novembro (X) está oscilando entre 3.750 a 3.850 desde o início de Julho, nessa sexta-feira fechou em 3.767 USD/Ton. O indicador CEPEA para Conilon 13 acima, tipo 6, mostra os valores oscilando entre R$ 1.066,24 a R$ 1.114,00 por saca no mesmo período. Na sexta-feira fechou em R$ 1.089,15.
O dólar também morno, praticamente não se movimentou durante a semana, abriu a semana em R$ 5,07 e fechou na sexta-feira a R$ 5,08. Alterando muito pouco o preço da saca. Na quarta-feira dia 5 o Banco Central reduziu a taxa Selic para 14% e isso influencia diretamente na curva do dólar para contratos futuros, o que pode diminuir o preço do café para entregas em 2027.
No COT do Arábica os Fundos não comerciais diminuíram em 1.230 contratos a posição comprada (long) e aumentaram em 708 contratos a posição vendida (short).
Na sexta-feira dia 14 teremos o vencimento das Opções, ainda há 44.875 contratos em aberto (OI) no contrato de Setembro (KCU6), provavelmente veremos bastante volatilidade essa semana.
No COT do Robusta os Fundos Managed Money (specs) também diminuíram a posição comprada (long) em 1.663 contratos e aumentaram em apenas 6 contratos a posição vendida (short).
As Opções vencerão dia 18 de agosto, ainda há 31.188 contratos em setembro (U), que serão liquidados em sua maioria. Apesar do movimento calmo das últimas semanas no RC, essa semana deve trazer alguma volatilidade.
Quando o mercado sobe 1.000/2.000 pontos é compreensível a euforia dos produtores dada a natureza especulativa da posição, os grupos de mensagens lotam e dá a esperança de preços melhores. Mas infelizmente pouco se vê de valorização REAL no preço da saca, diferenciais abrem e fecham na mesma facilidade de que a bolsa se movimenta.
Os diferenciais do Arábica estão bem baixos em relação a história, usando o índice CEPEA como base de cálculo estamos em -58,3 c/lb enquanto a média do ano de 2026 é de -36,8 e a média histórica é de -27,3 c/lb. Isso na prática define que o produtor não está recebendo a alta da bolsa. Mas por que? Há muito em jogo na precificação do café, os diferenciais que o mercado está trabalhando no FOB, o dólar, o risco, o café baixo hoje principalmente está castigando o preço da bica corrida, custos, a competitividade, etc. São tantos fatores que determinam o preço do café.
No Conilon não é diferente, no mesmo sentido, o diferencial em USD/Ton pago ao produtor está em -11,78 USD/Ton, a média histórica é level (nível da tela).
A arbitragem Robusta/Arábica chama a atenção, atualmente o Robusta vale -153,94 cents/lb em relação ao Arábica, a média histórica é de -66,9 c/lb.
O grande volume de Robusta, o conforto da indústria brasileira, e a grande disponibilidade de café baixo do Arábica que está chegando no mercado brasileiro, fizeram o Robusta se distanciar muito do Arábica.
A safra 26 continua atrasada, mas o volume de café começou a entrar. Essas últimas 2 semanas falei com compradores no Brasil e o fluxo começou a andar forte, muitos cafés entrando nos estoques, além de algumas antecipações de contratos futuros.
As exportações de Julho já foram acima da média dos últimos 5 anos, e agosto apesar de ter começado lento deve disparar até fechar o mês.
As exportações globais também seguem fortes. Dados da OIC mostram 106,2 milhões de sacas exportadas entre outubro e junho, cerca de 5,3 milhões de sacas, ou 5%, acima da média dos últimos cinco anos. Isso claro também somadas as exportações do Brasil, que estavam mais baixas no período e Junho e Julho romperam a média.
O consumo global é enorme, as exportações seguem acima da média, a safra brasileira é gigante e agora que vai entrar no fluxo de exportações. Aqui na minha empresa já batemos o recorde de vendas no FOB para o ciclo 26/27 e o fluxo nem começou.
Estou muito otimista para o ciclo que acabou de começar.
Feliz Dia dos Pais e uma boa semana!
Gustavo Matias
MCT | Matias Coffee Trading
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*Não é recomendação de compra e/ou venda
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